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赵雅芝儿媳顺鑫农业第三季度扣非净利降逾7成,地产和肉类加工拖累二锅头

六安新闻网-六安本地新闻资讯 时间:2019年10月26日 22:46

原标题:顺鑫农业第三季度扣非净利降逾7成,地产和肉类加工拖累二锅头

10月25日晚间,顺鑫农业(000860.SZ)发布三季度业绩报告,报告显示,2019年前三季度公司营业收入110.62亿元,同比增长20.19%;扣非归母净利润为6.66亿元,同比增长19.72%。

单季度来看,第三季度公司营业收入26.46亿元,同比增长34.25%;扣非归母净利润为0.17亿元,同比下降76.78%。

前有酒鬼酒第三季度扣非归母净利同比下降近3成,不少投资者认为其业绩暴雷;如今牛栏山二锅头第三季度扣非归母净利润更是同比下降逾7成,因此难免有人怀疑牛栏山也暴雷了。

那么,牛栏山业绩真的暴雷了吗?

事实上并非如此,不过可以确定的是公司的地产及养殖屠宰业务确实是公司的出血点。

第三季度增收不增利

顺鑫农业主要业务包括白酒酿造与销售、种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工;房地产开发。公司现已形成了以白酒、猪肉为主的两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表;种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工业务产品,主要包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

根据上半年公司业务构成来看,白酒业务占公司营业收入比例的76.84%,肉类加工占公司营业收入比例的19.62%,房地产业务占营业收入比例的1.2%,可见,顺鑫农业主要的业务是白酒以及肉类加工。

第三季度公司营业收入同比增长34.25%,扣非归母净利润却同比下降76.78%,也就是说第三季度公司陷入增收不增利的尴尬局面。而造成公司增收不增利的主要原因就是毛利率的下降。

前三季度公司销售毛利率为34.91%,较二季度环比下降1.91个百分点,与此同时,公司销售净利率从二季度的7.75%下降至6.07%,净利率下降1.68个百分点。

(数据来源:wind)

从毛利率与净利率的降幅差额来看,公司费用率并没有明显增加。公司而前三季度公司销售费用10.32亿元,占营业收入比例的9.33%;管理费用5.9亿元,占营业收入比例的5.34%;财务费用1.02亿元,占营业收入比例的0.92%,三项期间费用合计占公司营业收入比例的15.59%,较去年同期下降2.07个百分点。因此造成公司销售净利率大降的原因并非为三项费用,而是毛利率。

而今年6月份公司曾上调过部分白酒的销售价格,因此按道理公司销售毛利率应该上涨才对,但相反,公司的销售毛利率及净利率均出现下降的情况。

Wind数据显示,今年前三季度公司营业成本同比增长26.49%,而造成营业成本大幅提升的原因很可能是猪肉价格大幅上涨,导致公司肉类加工业务成本大幅提升导致的。

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